預計：花紋鋼板未來市場可能以期貨漲幅大于現貨漲幅的方式修復基差

     11月下旬以來花紋鋼板市場的反彈主要基于宏觀利好、需求韌性以及電爐鋼產量受限。短期來看，這些因素依然存在。

    花紋鋼板市場處于弱預期和強現實的博弈中，短期在強現實的支撐下，價格仍有上漲空間，但隨著弱預期的逐步兌現，中期下行趨勢延續。

    宏觀方面，經貿緩和消息頻傳；11月初央行下調MLF利率5個基點，為2016年以來首度下調，且在全球流動性寬松的背景下，利率仍有下行空間。此外，2020年地方專項債提前擴容發行的消息，促使花紋鋼板市場宏觀情緒明顯好轉。

    需求方面，10月下旬以來，花紋鋼板需求表現出較強的韌性，全國建筑鋼材成交量維持在20萬噸上方，一度達到24萬噸；花紋鋼板周度表觀消費量在385萬—411萬噸，處于相對高位。另外，近期水泥和玻璃價格上漲以及10月地產銷售增速轉正、新開工面積攀升進一步增強了市場對建筑行業景氣度尚可的預期。

     高基差也對花紋鋼板期價形成支撐。截至11月15日，花紋鋼板主力合約對現貨的貼水已經擴大至537元/噸，為年內次新高水平。需求韌性令花紋鋼板現貨堅挺，且2001合約距離交割月僅一個半月，未來可能以期貨漲幅大于現貨漲幅的方式修復基差。